7月16日，2026中国（深圳）独角兽企业大会在深圳南山举行，长城战略咨询现场发布《GEI中国独角兽企业研究报告2026》。作为《高成长企业分类导引》国家标准牵头起草单位，长城战略咨询已连续十年追踪发布中国独角兽权威榜单，报告全景复盘2016-2025十年产业变迁，披露2025年国内独角兽企业总量达376家，创下十年数量峰值，总估值突破1.4万亿美元，硬科技、前沿科创全面成为增长核心引擎。

总量重回增长，民企高新科创企业成主体

报告数据显示，2025年全国独角兽376家，平均估值38.5亿美元，较上年提升5.1亿美元；全年新晋独角兽88家，同比大幅增长，超级独角兽数量稳定在12家，月之暗面新晋跻身超级独角兽行列。十年间，中国独角兽从2016年131家扩容至376家，累计837家企业入榜，176家完成上市“毕业”。

从企业结构看，376家独角兽近九成为民营企业，250家为高新技术企业，131家入选专精特新“小巨人”。独角兽平均成立7年，从初创成长至独角兽平均耗时4.3年，16家企业成立未满一年即突破10亿美元估值门槛。创新实力持续夯实，截至2025年年末，独角兽企业持有国内有效专利93354件，企均专利276件，企均发明专利超150件，半导体、智能网联汽车赛道发明专利同比增幅超75%。

前沿科技占比超八成，半导体稳居第一大赛道

2025年前沿科技独角兽共320家，占比85.1%，新晋独角兽中超九成归属前沿科技领域。行业覆盖38大赛道，半导体（62家）、清洁能源、智能网联新能源汽车、具身智能、商业航天位列前五，合计占据四成市场份额，赛道集中度持续走高。自动驾驶、创新药、动力电池等赛道独角兽数量均突破10家，硬科技赛道引领产业发展。

具身智能迎来集群式发展

全年19家具身智能独角兽，其中12家为2025年新晋企业，成为资本最关注赛道。赛道覆盖核心零部件、人形机器人整机、端到端仿真大模型全链条，银河通用、智元机器人等十余家企业成立三年即晋级独角兽，通用人形、四足机器人、灵巧手专用芯片等细分领域实现多点突破。

AI产业告别参数竞赛，加速场景商业化落地

AI大模型行业重心从技术比拼转向变现落地：月之暗面成长为超级独角兽，阶跃星辰、MiniMax、智谱华章构建完整多模态产品矩阵，海内外商业化进程提速。AI算力赛道国产芯片实现从“可用”向“好用”跨越；AI for Science赛道4家独角兽打通AI赋能新药研发全流程，人工智能全面渗透实体经济。

商业航天、低空经济驶入增长快车道

商业航天赛道集聚17家独角兽，覆盖卫星制造、商业火箭、空天信息全产业链，星河动力、蓝箭航天、天仪空间等企业加速商业化迭代；智能飞行赛道6家企业深耕eVTOL载人、货运飞行器，低空经济产业雏形显现。

融资结构性回暖，人民币国资资本占据主导

2025年，132家独角兽完成新一轮融资，融资事件206起，融资总额约213.8亿美元。币种结构发生根本性转变，人民币融资事件占比达82.5%，融资金额占总规模75%，国资成为科创投资核心力量。全年83.8%独角兽获得国有资本参投，政府产业基金、央企产业资本持续加码半导体、具身智能、新能源汽车等高成长赛道。下半年融资活跃度显著提升，12月单月融资规模达37.7亿美元。

资本与人才画像：头部机构投早投小，高知产业精英主导创业

全国3000余家机构参与独角兽投资，40家头部机构合计覆盖87%独角兽企业，红杉中国、中信、中金、IDG资本、招商局位列投资前五，头部机构普遍聚焦A轮及更早阶段布局。

创始人呈现高知、年轻化、产业出身特征：超七成创始人拥有硕博学历，博士占比突破四成；清华大学输出46名独角兽创始人，总估值超4000亿美元。42.3%创始人出身大企业高管，海归、科研人员、连续创业者占比分别为27.5%、18.7%、16.8%；80后创业者为主体，90后创始人占比升至9%，月之暗面、宇树科技等新锐企业均由90后团队创办。

十年三轮迭代：从互联网流量转向硬核科技

报告梳理中国独角兽十年发展三阶段：2016-2018年互联网电商、金融主导流量时代；2019—2021年集成电路、新能源硬科技快速崛起；2022年至今进入高质量进阶期，大模型、人形机器人、商业航天、量子科技成为核心赛道。

资本、上市格局同步重构：十年前美元基金主导消费互联网，如今人民币国资资本主导前沿科创；上市目的地从美股转向港股、科创板，港交所十年承接83家独角兽上市，占全部上市企业47.2%，科创板累计31家独角兽登陆。2025年全年21家独角兽完成上市，半导体赛道迎来上市热潮，摩尔线程、沐曦集成电路登陆科创板，年末市值均突破2000亿元。十年间27家上市独角兽市值曾突破千亿，7家企业峰值市值超万亿元。

文、图｜记者 沈婷婷