受上周五美股科技股集体暴跌拖累，8日A股三大指数全线大幅低开，沪指开盘即失守4000点整数关口，半导体、AI算力、CPO等科技方向遭遇重挫。全球科技板块同步承压，韩国股市暴跌触发熔断，日股、港股科技板块全面走弱，风险情绪快速传导至A股市场。

AI算力、CPO、半导体大跳水

8日A股开盘即呈现弱势格局，三大指数集体大幅低开，随后全天维持震荡下行态势，午后跌幅虽有所收窄，但整体弱势格局未改。截至收盘，上证指数收跌1.70%，报3959.34点；深证成指收跌3.22%，报14821.19点；创业板指收跌3.69%，报3811.79点；科创综指收跌近3.5%，报1955.28点；北证50指数成为当日唯一逆势上涨的主要指数，收涨1.33%，报1316.31点，盘中一度涨近5%。

全市场普跌特征显著，沪深京三市超过4500只个股下跌，仅数百只个股逆势飘红。成交方面，沪深两市全日合计成交额约2.82万亿元，市场交易活跃度仍维持高位，但较前一交易日有所缩量。

盘面呈现结构化分化行情，各行业板块集体飘绿，前期涨幅较高的硬科技及顺周期板块成为调整主力。分行业看，有色金属板块领跌，收跌超5%；电子板块收跌4.33%，半导体、消费电子等细分赛道集体重挫；国防军工、电力设备板块分别收跌4.06%、3.71%；建筑材料、基础化工、通信、计算机板块跌幅均超3%。

个股上看，半导体板块大跌超过5%，宏微科技、新相微等多只个股跌幅超10%；CPO概念大幅回调，中京电子跌超10%，太辰光、锐捷网络等标的跌超8%，中际旭创、寒武纪、海光信息等科技龙头大幅走弱，成为拖累成长指数下行的核心因素。

资金明显向防御方向切换，银行、煤炭等低估值板块逆势走强。银行板块收涨0.52%，中信银行等个股逆势上涨；煤炭板块收涨0.39%，石油石化板块小幅下跌0.21%，整体表现明显强于科技成长赛道，市场避险情绪推动资金从高位成长向低位价值资产快速切换。

日韩美股集体大跌

本次A股科技板块大幅调整，主要受到上周五美股市场的“黑色星期五”行情的影响。数据显示，上周五美股三大指数全线重挫，道琼斯工业指数跌1.35%，标普500指数跌逾2%，纳斯达克综合指数暴跌4.18%，创下2025年4月以来最大单日跌幅，单日市值蒸发超1.8万亿美元。科技细分赛道跌幅更为惨烈，英伟达、美光科技、博通等AI芯片巨头集体重挫，英伟达单日跌超6%，美光科技跌超13%。

亚太市场同步承压，韩国Kospi指数早盘暴跌超8%触发交易熔断，日经225指数、恒生科技指数同步走弱，叠加美元指数走强、美债收益率上行，全球风险资产估值普遍承压，悲观情绪为A股科技板块的调整提供了直接催化。市场普遍认为，美国超预期就业数据扭转降息预期，流动性收紧预期升温，是本轮全球高估值科技股杀估值的核心动因。

短期调整或不改科技主线

全球市场掀起关于“科技牛市是否终结”的热烈讨论，整体上看，市场人士多持有谨慎乐观的态度，认为本次调整属于科技等高估值赛道的阶段性修正。

民生加银基金研究团队对记者表示，A股市场震荡走低，主要受三方面因素影响：第一，科技板块交易拥挤度过高，资金获利了结。科技板块前期涨幅较大成为资金集中抱团方向，TMT板块成交额占比持续维持40%以上运行，微观结构交易拥挤，资金获利了结。第二，美股及韩国股市走低，市场联动效应下跌。第三，特朗普关税政策的反复压制市场风险偏好。

展望未来，民生加银基金表示，A股目前主要围绕国内企业盈利改善和高景气的方向展开。宏观流动性仍然保持相对充裕，为资金入市创造了良好的流动性条件。保持中长期看好权益市场，2026年重点关注科技成长和资源方向。

多家券商研报仍看好科技成长主线。中泰证券判断，费城半导体指数暴跌对A股算力链或形成短期情绪压制，但A股科技板块的核心独立运行逻辑并未改变。从本轮行情的驱动因素来看，A股上涨行情是中国科创投资成果兑现、AI产业快速发展带来的产业行情。目前来看，A股科技板块的独立支撑因素依然坚实。

东方证券研报分析认为，上证指数仍然处在调整期，但调整空间有限。上周五海外市场出现较大调整，本周修复概率较小，但对国内影响幅度有限，国内市场维持自身震荡探底的节奏。“我们认为投资机会仍然在中等风险特征的股票，中盘蓝筹行情正在演绎，与之前有所变化的是，目前风险偏好开始从前期的中间往两端扩散。有两个方向具备确定性，其一是周期涨价的确定性，对应周期板块投资机会，比如农业、化工、有色；其二是科技制造的确定性，对应AI制造领域投资机会，比如，电子、通信、电力设备、机械设备。”

文丨记者 莫谨榕