2026年3月30日晚，贵州茅台发布公告，宣布飞天茅台酒价格上调。这是茅台时隔两年四个月后再次调整价格。但与2023年不同的是，此次调价同时涉及出厂价和自营零售价，标志着1499元这个维持了八年之久的官方零售价，正式成为历史。

八年后首调零售价

3月31日调价首日，资本市场迅速给出反应。贵州茅台开盘报1468元/股，较前一交易日收盘价大涨超过3%，截至午间收盘，涨幅仍维持在2.5%以上。白酒板块大面积高开，皇台酒业盘中直线涨停，迎驾贡酒、酒鬼酒、舍得酒业、金种子酒等多只个股涨幅居前。

根据贵州茅台发布的公告，自2026年3月31日起，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶，上涨100元，涨幅约8.6%；自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶，上涨40元，涨幅约2.7%。

第三方酒价数据平台显示，2026年3月30日，2026年出厂的53%vol 500ml原箱飞天茅台市场价约为1655元/瓶，散瓶茅台则为1545元/瓶左右。这意味着，调价后的自营零售价1539元，已与散瓶市场价基本持平。

调价首日，i茅台APP上的飞天53%vol 500ml贵州茅台酒售价已更新为1539元。据媒体报道，从上午9点至9点半之间，平台每隔五分钟便进行一次补货，但每次补货后均迅速售罄，消费者购酒热情丝毫未减。

白酒板块集体走高

3月31日早盘，白酒板块成为A股市场最亮眼的板块之一。贵州茅台高开超3%，五粮液、泸州老窖等高端白酒涨幅超过1%，皇台酒业一度涨停。

多家券商连夜发布研报，对此次提价给出积极评价。

摩根士丹利发布研报称，此次调价有利于增强贵州茅台每股收益，预计在不考虑销量变化的情况下，将为2026-2027年每股收益贡献约3%-4%。研报还指出，调价反映出茅台对飞天酒真实需求的衡量，最终仍由供需关系决定。

国金证券指出，此次飞天茅台价格调整，体现公司笃定构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。价格机制市场化是此轮改革的核心，调价后自营体系零售价相较于销售合同价仍有21.3%的利差空间。
中信证券认为，考虑到白酒行业已经调整多年，白酒行业处于长期周期底部、低市场预期和低持仓的背景下，任何边际向好的改善预计都将大幅提振板块的投资情绪，看好白酒板块修复行情。

中信建投则从估值角度分析，当前白酒板块估值已回落至历史低位，市盈率处于近10年0.78%的历史分位数，具备显著的底部配置价值。

行业认为短期难掀跟涨潮

此次茅台提价，正值白酒行业深度调整的艰难时期。2024年以来，库存高企、动销放缓、价格下行等问题持续困扰行业，刚刚结束的2026年全国（春季）糖酒会上，多数白酒从业者对行业前景仍持谨慎态度。

在此背景下，茅台提价的信号意义尤为突出。酒业独立评论员肖竹青告诉记者，此次茅台对核心大单品——飞天53%vol 500ml贵州茅台酒的价格进行调整，其背后既是对数字化营销成果的顺势而为，也是茅台在深耕市场化改革的关键落子。此次调整飞天茅台价格，是基于对市场运行节奏与新渠道表现的精准把握，也是遵循市场规律办事的又一体现，将进一步促进消费者、经销商、厂家、投资者等多方群体的共赢。

从行业视角来看，肖竹青指出，茅台逆势调价释放出明确的信号：头部品牌仍具备通过市场化手段调节供需、优化价格体系的能力，为引领行业走出调整期注入了信心。此外，与2023年“逆周期提价”不同，此次涨价发生在茅台市场价格回升企稳的背景下。据第三方机构数据，2026年2月至3月，飞天茅台市场批发价维持在1600-1700元区间，较2025年底的低点明显回暖。

不过，对于其他白酒企业是否会跟进涨价，业内普遍持谨慎态度。

肖竹青分析认为，其他名酒跟进涨价的“可能性不大”，除了茅台，其他的名酒替代性很强，包括千元价格带和600元以上的次高端价格名酒带替代性很强。

盛初集团董事长王朝成在刚刚举办的春糖期间表示，市场中过度恐慌的情绪已经好转，各大消费场景有望得到边际恢复。调整带来的市场集中度提升，有利于市场进入新一轮平衡期，行业最严峻的时刻可能已经过去，预计2026年下半年，白酒行业有望迎来边际改善。

回顾茅台近十年的价格调整历程：

2026年3月31日：销售合同价1169元→1269元，自营零售价1499元→1539元
2023年11月1日：出厂价969元→约1169元（零售价维持1499元不变）
2018年1月1日：出厂价819元→969元，指导价1299元→1499元
2012年9月1日：出厂价619元→819元
2011年1月1日：出厂价499元→619元

文|记者 程行欢